与美联储关系密切的记者尼克·蒂米拉奥斯写道，美联储内部关于利率路径的讨论已经到了关键的转折点。
因此，官员们现在讨论的不是何时开始降息，而是可能在什么情况下需要再次提高利率。
在最近一次政策会议后发布的声明标志着美联储的沟通措辞发生了重大转变。达拉斯联储主席洛里·洛根、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利正式反对维持“下一步很可能是降息”的说法。这被认为是美联储历史上罕见的立场分歧。
即将卸任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后声明中承认，委员会内部进行了“激烈的讨论”。鲍威尔表示，由于程序原因，他们并未完全撤回此前的利率指引，但他明确指出，美联储的立场已从鸽派转向更为中立。他还表示，持不同意见的成员的观点“完全合理”。这些表态表明，美联储正逐步减少降息信号，转而采取“观望”策略。
此次政策转变的关键因素是能源市场遭受的冲击。特别是，霍尔木兹海峡事实上的关闭导致供应中断，加剧了人们对能源价格可能长期居高不下的担忧。专家指出，这种情况不仅意味着暂时的价格上涨，更是一种结构性风险，可能推高整体通胀预期。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在最近的讲话中提到了这种情况，他表示，如果博斯普鲁斯海峡不能尽快重新开放，加息可能再次提上日程。卡什卡利认为，虽然这些措施可能会削弱劳动力市场，但抑制通胀仍将是首要任务。
另一方面，美联储前经济学家威廉·英格利希批评了当前的政策立场，他表示，在通胀上升的情况下保持利率稳定相当于“被动宽松”，从长远来看是不可持续的。
上一次出现如此规模的政策挑战是在2020年9月。预计在凯文·沃什（Kevin Warsh）于5月中旬接任美联储主席后，当前的争论将会更加激烈。鲍威尔任期结束后的首次美联储会议将是对货币政策走向的关键考验。
*本文不构成投资建议。
