什么是交易所净流量?

交易所净流量是当天流入交易所的比特币总量（流入）与流出总量（流出）之差。公式很简单：BTC流入 − BTC流出 = 净流量。

该图是终极“供需”雷达：揭示巨鲸与机构是把币堆到交易所准备卖出，还是觉得便宜并锁进安全冷钱包。

如何解读？（卖压 vs. 供给冲击）

• 🔴 正值 / 上升柱 （流入占优 – 警告：可能抛售）: 净流量升至零以上（为正）表明当天流入交易所的比特币远多于流出。 巨鲸正把币转到交易所卖出（兑现利润）或用作期货保证金。交易所“待售币”储备快速增加，是即时卖压（砸盘）或剧烈波动的最大红旗。
• 🟢 负值 / 下降柱 （流出占优 – 供给紧缩与 HODL）: 净流量跌破零（为负）表明当天大量比特币从交易所提至冷钱包。 这证明投资者在逢低买入并转向长期 HODL。因为它瞬间抽干交易所可售 BTC（造成供给冲击），是支撑快速上涨的最强看涨信号之一。
• 💡 专业交易提示（现货 vs. 衍生品交易所）： 解读 Netflow 时交易所类型至关重要。若大量流入（正 netflow）直接进入 Spot 交易所，预示真实且严重的抛售潮；若高流入指向 Derivative（Leveraged）交易所，则更像即将大规模博弈（开 Long/Short），预示方向不明但波动剧烈。