VanEck 认为，10 月份比特币矿工转向 AI 数据中心时出现的抛售潮并不能反映这些公司的基本情况。
投资管理公司VanEck表示，从比特币挖矿转型到人工智能数据中心基础设施的公司股价大幅下跌的说法可能被夸大了。据该公司评估，该板块股票在10月份平均下跌了35%。
VanEck认为，投资者将人工智能基础设施不同领域的公司视为一个单一的投资主题。分析指出，租赁图形处理器的公司所面临的债务问题也蔓延到了提供电力和数据中心基础设施的比特币矿工。
像CoreWeave这样的公司大量举债为其昂贵的AI芯片融资。利息成本的上升引发了人们对这些公司信用状况和长期租赁付款的担忧。Hut 8和Core Scientific等能源容量提供商的股票也受到了此次抛售潮的影响。
然而，VanEck指出，这两种商业模式的风险并不完全相同。从比特币挖矿转型到数据中心基础设施的公司正在向人工智能公司提供其现有的电力连接、土地和能源合同。该公司认为，人工智能计算能力面临的最大实际障碍可能是电力连接不足，而非芯片需求。
新的电网连接所需时间延长，可能会导致矿业公司已掌控的能源容量出现稀缺溢价。VanEck 还强调，尽管存在信贷方面的担忧，但已签署的大型数据中心租赁协议并未取消。
该公司认为，长期合同带来的现金流潜力与目前的股价估值并不完全匹配。然而，这只是VanEck的投资观点，并不一定意味着股价会回升。
AI客户付款困难、项目延期完成、高额债务成本以及能源法规等问题继续给矿业公司带来重大风险。
*本文不构成投资建议。
