随着投资者对全球市场的兴趣转向人工智能和科技股，比特币持续面临巨大压力。今年上半年，这种全球最大的加密货币市值缩水约30%，而美元走弱（市场称之为“抛售美国”）进一步加剧了比特币的抛售压力。
大约一年前，比特币价格创下超过 12.6 万美元的历史新高，在两年的上涨行情中价值增长了约 350%。这波上涨主要源于投资者预期美国政府债务上升、关税带来的通胀压力以及美联储面临的政治压力将削弱美元。然而，近几周来，这种预期迅速减弱。
BTIG 的 Jonathan Krinsky 指出，在市场处于高峰期时，各种说法往往显得很有说服力，他补充道：“情况可能会迅速变化，就像我们去年 10 月在比特币和软件股中看到的那样，以及今年 1 月在贵金属中看到的那样。”
这种趋势一度非常有效。唐纳德·特朗普赢得大选后，美元指数在一年内下跌了5.6%，而黄金价格在1月底创下每盎司5589美元的历史新高。比特币同期也达到了历史新高。然而，目前形势已经逆转。
本周比特币价格跌破 6 万美元，创下 2024 年以来的新低，而美元指数则攀升至 13 个月以来的最高水平。最新数据显示，比特币交易价格略低于 59,230 美元。
Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，他们从一开始就对名为“出售美国”的行动持怀疑态度。Yardeni指出，随着关税担忧缓解和经济衰退恐惧消退，美元贬值的说法逐渐失去动力。Yardeni认为，美联储主席凯文·沃什在其首次政策会议上将价格稳定列为优先事项，这严重削弱了美元贬值说法的可信度。
美联储转向更为鹰派的立场给比特币带来了巨大的阻力。德意志银行研究分析师玛丽昂·拉布雷表示，机构投资者对比特币在2024年和2025年的投资逻辑很大程度上基于即将到来的降息周期，但利率收紧的预期已经扭转了这一假设。
拉布雷表示，当无风险利率上升时，持有无收益资产的机会成本就会增加，在这种环境下，比特币更像是流动性敏感的风险资产，而不是避险资产。
现货比特币ETF的走势也同样疲软。这些基金连续六周录得约60亿美元的资金流出。这是近两年来最大的资金流出之一，与此同时，资金流向了人工智能和科技股。
与比特币相关的公司也面临着越来越大的压力。Strategy公司的股价在过去六个月里下跌了超过70%，本周跌破100美元，创下自2024年以来的新低。上个月，该公司进行了自2022年以来的首次比特币交易。
Strategy目前的市值为323亿美元，其持有的比特币价值估计约为510亿美元。然而，该公司持有的每个比特币的平均成本为75,651美元，比比特币的当前价格高出约20%。
比特币过去一年下跌近43%，与同期费城半导体指数158%的涨幅形成鲜明对比。受人工智能需求的推动，芯片股已成为投资者关注的焦点，美光科技超出预期的盈利以及未来两年强劲的需求预测也印证了这一趋势。
尽管以科技股为主的纳斯达克综合指数在过去一个月下跌了约4%，但预计本季度将收涨约20%。标普500指数预计上半年将上涨约8%。
*本文不构成投资建议。
