加密资产管理公司 Grayscale 表示，美国不断上升的通货膨胀可能导致美联储在较长时间内维持高利率政策，这可能会对加密货币市场产生重大影响。
该公司研究主管 Zach Pandl 发表的一份评估报告指出，高利率环境可能会给比特币带来压力，但可能会为稳定币发行商和现实世界资产代币化 (RWA) 创造积极的前景。
潘德尔认为，美国消费者通胀率再次逼近4%的水平，这大大限制了美联储新任主席凯文·沃什在降息方面的操作空间。另有报道称，市场预期首次降息将推迟至2027年9月。
灰度投资认为，长期高利率将对比特币等“对冲”资产构成压力。报告指出，比特币与黄金一样，属于不计息资产，因此在高实际利率环境下，以美元计价的计息产品更具吸引力。报告还指出，这可能会增加投资者持有比特币的成本。
然而，该公司仍然对比特币的长期前景持乐观态度。该公司特别指出，美国在加密货币监管方面取得的进展，尤其是《清晰法案》（Clarity Act），可能会抵消高利率带来的部分压力。
另一方面，Grayscale认为高利率环境可能会加速固定收益资产的代币化。该公司指出，以美元计价的固定收益产品提供的利率已经超过了许多DeFi协议。例如，Aave上的USDC借贷利率约为3.6%，而短期公司债券收益率约为4.5%。
该报告还指出，稳定币发行方可以从高利率环境中获益匪浅。具体而言，根据《GENIUS法案》禁止向用户支付稳定币利息的规定，发行方可以将储备资产的收益作为直接收入保留下来。据Grayscale称，短期利率每上升25个基点，Circle的收入就可能增加约1.9亿美元。
*本文不构成投资建议。
