比特币在6月份经历了大幅回调后，跌破了6万美元。从5.7万美元左右的低点反弹后，比特币最高曾达到6.4万美元，但目前交易价格在6.25万美元左右。
尽管诸如“比特币是否已经触底？何时触底？是否还会进一步下跌？”之类的问题仍不确定，但链上数据分析公司 Glassnode 发布了一份更新的分析报告，解答了这些问题。
Glassnode 在其每周发布的“链上一周”报告中指出，比特币目前处于深度价值区间，但仍缺乏触底的确认信号。
比特币价值极低！
据 Glassnode 数据显示，比特币的交易价格已经连续约五个月低于两个关键平均水平。
因此，比特币的交易价格已连续约五个月低于76,600美元的真实市场均价和72,200美元的短期持有者成本底线。分析师认为，这使得比特币仍处于深度价值区间，表明其底部尚未真正形成。
换句话说，数据显示比特币正处于适合形成底部的区域，但持续复苏尚未开始。
该报告的关键发现之一是长期投资者（LTH）抛售对市场的影响。Glassnode 分析师发现，这些抛售约占市场总抛售量和总利润的 43%。
在此背景下，分析师指出，长期投资者止损行为的逐渐减少可能对比特币来说是一个积极的发展。
企业需求正在改善，但尚未出现强劲好转！
推动近期比特币牛市的主要动力——现货比特币ETF的资金流出量已从每日1.93亿美元降至8890万美元。尽管资金流出速度有所放缓，但净流出和负增长趋势依然存在。
ETF日交易量在6.5亿美元至9.5亿美元之间，分析师指出，这一数字比2025年10月的峰值低约80%。这表明，引发此轮牛市的机构投资者兴趣尚未强劲复苏。
期权市场弥漫着谨慎乐观的情绪！
分析师指出，数据显示，衍生品市场投资者已开始略微转向做多。期权市场的看跌/看涨期权比率已降至0.56，为2026年以来的最低水平。这表明空头头寸的需求有所下降。然而，比特币价格目前低于“最大风险”水平（即期权市场投资者可能面临最大损失的水平），这表明市场仍将保持谨慎态度。
结论：出现了底部信号，但尚未得到确认！
Glassnode 总结道，从不同角度来看，有迹象表明比特币正接近其熊市周期的最后阶段。
然而，根据 Glassnode 的说法，虽然比特币在当前水平上具备形成底部所需的必要基础，但尚未出现表明新一轮上涨趋势开始的强烈信号。
要确认底部并实现持续复苏，需要“投资者信心增强、长期投资者抛售压力进一步减轻、现货 ETF 资金流入趋于稳定，以及比特币价格高于并维持在与真实市场平均水平相当的水平”。
*本文不构成投资建议。
