自去年10月以来，比特币和山寨币价格均大幅下跌。比特币跌至57,000美元，以太坊跌至1,400美元，投资者们正翘首以盼价格回升。
目前，投资者正密切关注相关数据，CryptoQuant 分析师也分享了他们对以太坊的最新分析。
根据链上分析平台 CryptoQuant 最近的一份报告，以太坊价格便宜，但数据显示价格尚未触底。
据CryptoQuant分析师称，以太坊(ETH)的价格已跌至比比特币更具吸引力的估值水平。然而，分析师指出，尽管价格下跌，但市场尚未出现典型的“投降式抛售”（彻底放弃），因此现在断言底部形成已经完成还为时过早。
报告指出，以太坊兑比特币的估值比率已跌至历史低位，这可能为长期投资者带来重大机遇。然而，链上数据显示，以太坊的价格尚未触底。
报告最初指出，以太坊（ETH）的交易价格低于其成本价。目前，以太坊的交易价格约为 1900 美元，比其实际价格 2304 美元低约 17%，处于当前价格区间的下半部分。
分析人士称，该地区历来与市场低点和非对称反弹相关。
其次，以太坊相对于比特币的估值从过高转变为基本中性。ETH/BTC MVRV 比率在 2025 年 8 月达到约 0.95 的峰值，此后已回落至约 0.65。
然而，相对于比特币，MVRV 比率仍然高于 ~0.45 的阈值，创下以太坊此前的低点。
第三，相对抛售压力正在减弱。ETH/BTC的资金流入率已从2025年8月的1.5以上降至约0.8，降低了下行风险。然而，它仍低于此前低点附近约0.4的抛售压力区间。
第四，机构需求一年来首次出现逆转。ETH/BTC ETF 的资产比率从 2025 年 8 月的约 0.20 降至 2026 年 6 月的约 0.115。在此期间，机构投资者更青睐比特币而非以太坊。然而，自 6 月底以来，该比率回升至 0.13。这些数据表明，机构投资者对以太坊的兴趣开始回升。然而，就支撑以太坊价格上涨而言，其水平仍然较低。
分析师还补充说，链上数据显示，投资者的恐慌性抛售没有以往熊市中那么强烈。
最后，需要注意的是，以太坊是否触底反弹并非完全受链上数据影响；宏观经济发展也起着至关重要的作用。美联储的利率政策、美元流动性以及ETF资金流入等因素都会对价格产生重大影响。
*本文不构成投资建议。
