DeFi Report在其最新分析报告中评估了未来几年加密货币市场的前景，认为比特币可能正进入新一轮牛市的早期阶段。该平台将市场周期划分为四个阶段——“牛市初期”、“财富创造期”、“财富分配期”和“财富消亡期”——并指出，当前的市场结构预示着比特币正向第一阶段过渡。
根据《DeFi报告》，确认早期牛市的关键指标是比特币能否在50周移动均线附近（约8万美元）建立支撑。分析指出，历史上这一时期通常持续9到12个月，专注于加密货币的投资者往往比更广泛的投资者群体更早注意到投机活动。该报告还列出了其他一些值得关注的早期牛市指标，例如比特币市场份额从低点回升、新用户回归、DeFi激励措施和营销支出增加，以及新项目的推出。
根据该平台的评估，牛市周期的第二阶段，即“财富创造期”，预计将出现比特币价格更加显著的上涨，主流媒体对加密货币的关注度也将提升，新投资者的涌入速度也将加快。在此阶段，对去中心化金融（DeFi）贷款、杠杆使用、稳定币供应以及链上活动的需求预计将会增加。DeFi报告指出，在上一轮牛市周期中，Solana去中心化交易所的交易量在同期增长了约十倍，预计比特币期货市场的资金费率和未平仓头寸也将上升。
分析指出，风险将在周期后期开始增加。DeFi报告特别指出，高收益投机性资产的峰值可能在比特币达到峰值前数月就已出现，资金可能会转移到其他领域。该平台解释说，在上一个周期中，投资者已经开始逐步退出高收益资产，并且在市场“财富分配”阶段已经形成了一种新的结构：老投资者获利了结，而新投资者则进入市场。
DeFi报告的方法也十分重视链上数据。该平台指出，区块链通过允许追踪投资者的成本、代币流动和杠杆积累，将加密货币市场与传统资产市场区分开来。因此，代币在不同成本基础的投资者群体之间的交易方式，被认为是了解代币所处市场周期阶段的关键指标之一。
DeFi报告也认为，即将到来的牛市周期可能比上一轮更强。该平台指出，美联储缩减资产负债表、持续高利率、人工智能兴起吸引投资者关注以及黄金表现优于比特币等因素限制了加密货币市场在上一轮的上涨趋势。相比之下，报告认为，更有利的流动性环境、比特币与传统金融体系更紧密的融合、加密货币的普及以及移动应用基础设施的发展，都可能在新一轮中为市场创造更有利的环境。
链上永续交易平台也被列为重点关注领域。DeFi 报告指出，运行于以太坊生态系统内的 Lighter 平台凭借其产品结构和对以太坊安全性的利用引起了他们的关注，该平台随后开始引导相当一部分永续交易量通过 Robinhood 进行交易。
根据 DeFi 报告，加密货币市场的历史模式不断重复，即持续近三年的扩张期之后，紧接着是大约一年的熊市期。
*本文不构成投资建议。
