加密货币分析公司 Glassnode 在其最新报告中指出，比特币市场的短期前景开始走弱，投资者正采取更加谨慎的态度。
报告显示，比特币价格从 6 万美元以上上涨至 8.2 万美元以上。然而，此轮上涨势头随后减弱，价格回落至 7.7 万美元附近。Glassnode 指出，短期内卖方已重新掌控市场。
根据公司数据，现货市场的抛售压力显著增加。现货CVD数据下降了848.7%，而现货交易量却增长了4.2%。这种情况可能是由于短期交易兴趣增加所致，而非投资者看涨预期。
期货市场未平仓头寸减少了2.9%。Glassnode指出，这表明投资者在使用杠杆时更加谨慎。尽管如此，多头头寸的资金支付却增长了136.6%，表明部分投资者仍然预期价格上涨。然而，永续合约CVD数据暴跌278.7%，表明市场抛售压力依然强劲。
期权市场也出现了显著变化。期权25-Delta偏斜率数据上升了42.75%，这被解读为投资者寻求对冲下行风险的呼声日益高涨。然而，未平仓期权头寸增加了1.7%，波动率价差增加了124.52%，表明市场预期未来一段时间价格波动将更加剧烈。
机构投资者方面，传统金融机构的情绪较为疲软。美国现货比特币ETF的MVRV比率下降了6.1%，ETF净流入也大幅减少。然而，ETF交易量增长了7%，表明市场交易活动依然活跃。
Glassnode 还指出，链上数据传递出的信息喜忧参半。虽然活跃地址数量有所下降，但实体调整后的交易量增加表明，大规模资金流动仍在继续。
该公司认为，虽然长期投资者在市场上的主导地位不断增强，但 NUPL 和已实现损益比率的急剧下降表明市场热情有所下降，投资者正在采取更加防御性的立场。
Glassnode的报告总结指出，尽管比特币市场的整体结构尚未完全崩盘，但由于动能减弱、现货需求下降以及投机头寸增加，市场前景已趋于疲软。报告还指出，期权交易者正在寻求对冲下行风险，但稳定的流动性状况和长期投资者的实力仍然为市场提供了一定的韧性。
*本文不构成投资建议。
