加密货币分析公司 Glassnode 在其最新发布的比特币 (BTC) 市场状况评估报告中，解释了上周比特币价格下跌背后的关键因素。该公司指出，期货交易者和现货比特币 ETF 投资者是此次抛售的主要推手，而链上数据显示，新的资金仍在持续流入市场。
据 Glassnode 数据显示，比特币上周短暂回吐了三周前价格突破后取得的涨幅。周四跌破 81,000 美元后，尽管周末有所反弹，但比特币本周最终仍下跌约 3%。周一，比特币交易价格低于 83,000 美元。
Glassnode：两大集团引领比特币抛售压力
报告指出，导致下跌的最重要原因之一是永续期货市场的抛售。此前在该市场积极买卖的投资者转变为强劲的净卖方，而融资利率也跌至历史交易区间的下限以下。
然而，期货未平仓头寸仍处于高位，这表明市场上的杠杆头寸尚未大幅减少。
现货比特币ETF也出现了显著变化。每周净资金流向由流入转为流出，金额约为7亿美元。因此，机构投资者通过ETF造成的抛售压力成为加速比特币价格回调的因素之一。
尽管现货市场出现了抛售趋势，但 Glassnode 报告称，那里的抛售压力仍在正常范围内。
期权投资者已开始对冲下跌风险。
报告中另一个值得注意的发展发生在比特币期权市场。
据 Glassnode 数据显示，投资者对价格下跌风险的保护需求显著增加。衡量这一需求的 25-delta 偏度指标虽然仍处于历史交易区间内，但其数值已翻了一番以上。
同期期权市场未平仓头寸的增加表明，投资者正在加强对冲头寸，以防范价格下跌。
新的资金持续流入比特币市场。
然而，Glassnode 指出，链上数据比期货和 ETF 市场发出了更积极的信号。
报告显示，虽然比特币网络上的活跃地址数量和交易费用较上周的高点有所下降，但转账量仍高于其历史范围的上限。
更重要的是，比特币实际市值（已实现市值）的月度变化以及热钱在总市值中的占比均已超过历史上限。Glassnode指出，这些数据表明，新的资金仍在持续流入比特币市场。
另一方面，超过70%的比特币供应量仍处于盈利状态。短期投资者的未实现收益和已实现的获利回吐也继续高于历史高位。
*本文不构成投资建议。
