Real Vision创始人、著名宏观经济学家拉乌尔·帕尔(Raoul Pal)在一次采访中对比特币(BTC)和加密货币市场的未来做出了值得关注的评估。帕尔认为，近期的市场下跌并不意味着新一轮熊市的开始，并暗示比特币目前被低估了。
Pal 指出，比特币正经历着与传统的四年市场周期不同的周期，并表示投资者如果过早抛售，就可能认为牛市已经结束，从而承担风险。
Raoul Pal：比特币下跌并非熊市
帕尔认为，近期加密货币市场的回调并不意味着传统周期的结束。这位宏观经济学家将当前的市场状况比作2020年经历的回调过程，而那次回调之后出现了一波强劲的反弹。
帕尔就此事发表了以下声明：
“很抱歉，但这并非一个周期，而是周期中途的一次调整。这类似于2020年情况的延长版。”
帕尔认为市场并没有真正的流动性紧缩，并指出全球流动性基本保持平稳，他说这与传统的熊市不同。
这位宏观经济学家还警告说，试图通过遵循比特币四年周期在高峰期卖出、低谷期买回的投资者可能会面临严重的困难。
帕尔认为，投资者可能因为担心价格进一步下跌而错失买入良机。他相信，在潜在的超级周期中，过早抛售的人可能会错过市场大幅上涨的大部分行情。
相对于纳斯达克指数和全球流动性而言，比特币价格便宜吗？
在采访中，帕尔最值得关注的观点之一是关于比特币目前相对于其他资产类别的地位。
这位著名的宏观经济学家表示，根据他的分析，比特币相对于纳斯达克指数已经跌入超卖区域，跌幅约为两个标准差，并且比其长期对数价格趋势低约 1.5 个标准差。
帕尔认为，全球流动性正处于历史高位，美国的流动性也接近峰值。然而，他表示，比特币未能反映出这种趋势，表明两者之间存在显著差异。
Pal认为造成这种分歧的主要原因之一是流入人工智能领域的资金，并表示目前市场的流动性不足以同时支撑人工智能股票和加密货币。
Pal 认为，如果资金重新流入加密货币市场，比特币和其他加密资产只需缩小流动性指标方面的差距，就能接近它们之前的最高点。
预计资金将从黄金流向比特币。
谈到比特币和黄金之间的关系时，帕尔表示，鉴于黄金近期的强劲表现，他预计资金将回流到比特币。
Pal 指出，这两种资产都能从长期对冲货币贬值中受益，但它们对不同的宏观经济状况会做出反应。
这位知名人士认为，黄金近期的强劲上涨势头可能会暂时趋于稳定，之后流动性可能会重新流向比特币。
帕尔认为，比特币具有巨大的长期潜力，既可以作为对冲货币贬值的工具，也可以作为受益于技术网络效应的资产。
*本文不构成投资建议。
