自2025年10月以来，比特币一直处于熊市，并经历了大幅下跌。自10月份创下12.6万美元的历史高点以来，比特币价格已下跌超过50%，并一度跌至5.7万美元关口。目前，比特币价格在6.3万美元附近横盘整理，而贝莱德(BlackRock)则发布了一份值得关注的比特币分析报告。
全球最大的资产管理公司贝莱德在其最新报告中指出，比特币价格下跌超过 50% 并不意味着这种领先加密货币的长期投资逻辑已经崩溃。
贝莱德表示，此次回调主要是由于比特币合法性受到质疑、市场地位发生变化、资本从比特币转向以人工智能为中心的投资、资本流动减弱以及数字资产国库购买速度放缓，并补充说，比特币的长期投资逻辑没有改变。
贝莱德表示，加密货币期货未平仓头寸超过 900 亿美元，其中约 80% 为芝加哥商品交易所 (CME) 以外的永续期货合约，这是导致加密货币价格下跌的一个重要因素。
贝莱德还指出，数字资产管理公司（尤其是Strategy基金）和大型比特币持有者的抛售加剧了市场压力，并导致比特币价格下跌。现货比特币ETF的净流出也加剧了比特币的抛售压力。
尽管存在上述种种缺点，贝莱德仍坚持其对比特币的长期投资理念不变。贝莱德指出，比特币由于供应有限且可能与传统金融资产表现不同，因此可以作为投资组合多元化工具，并有可能对冲法定货币购买力下降的风险。
总之，贝莱德在其最新报告中认为，比特币的暴跌并没有否定其长期投资理念，反而表明市场杠杆和资本流动正在重新平衡。
*本文不构成投资建议。
