比特币期权市场的最新数据显示，投资者对短期价格波动的担忧有所缓解，但市场尚未完全乐观。根据 Glassnode 的分析，60,000 美元至 70,000 美元区间已成为比特币下一步走势的关键交易区域。
Glassnode指出，比特币原生期权市场的整体活跃度仍然相对较低，同时隐含波动率和偏度指标持续收窄。然而，特定行权价的未平仓头寸集中度表明，期权市场的结构正变得日益清晰。
短期隐含波动率的下降尤为值得关注。比特币一周平值期权的隐含波动率已降至约 26%，而其六个月隐含波动率仍维持在约 39%。因此，波动率期限曲线变得更加陡峭。
这种观点表明，投资者不太可能预期比特币短期内会出现剧烈的价格波动，但长期的不确定性仍然被市场消化。与此同时，对冲下行风险的需求减弱表明，与前期相比，期权头寸的防御性有所降低。
从市场角度来看，分析Gamma头寸时，有两个关键区域尤为突出。根据Glassnode的数据，负Gamma头寸主要集中在6万美元以下，而正Gamma头寸则在7万美元附近稳步增加。
负Gamma集中度会增加做市商对冲交易在比特币价格下跌趋势中放大价格波动的可能性。因此，如果比特币价格跌至6万美元区域，波动性可能会加剧，价格波动幅度也可能更大。
反之，如果比特币价格上涨至 7 万美元附近，则可能出现正向 Gamma 效应。做市商在该区域的对冲活动可能会限制价格波动，从而对比特币产生更稳定的作用。
据 Glassnode 数据显示，尽管期权市场的短期恐慌情绪已显著消退，但投资者并未完全放松警惕。隐含波动率和偏度指标的下降表明市场担忧有所缓解，而 Gamma 头寸和行权价格的集中度则表明，60,000 美元至 70,000 美元区间可能对比特币的下一个主要方向性走势起到决定性作用。
*本文不构成投资建议。
