加密货币分析公司 Glassnode 报告称，美国债券市场降息预期减弱，以及市场对潜在加息的预期被消化，抑制了加密货币市场的风险偏好。
Glassnode的分析指出，美联储的利率决策对市场走向至关重要。该分析公司称，美国国债收益率已经超过了加密货币市场“套利交易”所能获得的收益。
这种情况导致投资者将新增资金以现金和低风险计息工具的形式持有，而非加密资产。美元持续走强也加剧了加密货币市场边际需求的减弱。
Glassnode指出，比特币价格目前低于图表上最强劲的成本区间。该公司认为，约69,000美元的价位是盈亏平衡点，也是短期投资者面临的重要阻力位。
报告指出，比特币要想强劲复苏，需要再次突破69,000美元的短期投资者成本底线，并且交易量也需要增加。此外，报告还补充说，现货比特币ETF的强劲买盘对于比特币的复苏也至关重要。
根据 Glassnode 的数据，就价格下跌幅度而言，比特币目前的下跌是迄今为止熊市中最浅的一次。然而，从时间跨度来看，与以往的市场周期相比，目前的下跌似乎尚未结束。
报告指出，加密货币交易所的资金流入和流出、现货交易量以及ETF需求均同时显著放缓。
现货市场交易量已跌至多年来的最低点，卖单数量也大幅减少。然而，相当一部分投资者仍持有远低于当前价格的买单。
据报道，Glassnode的市场风险指标Vector已发出“避险”信号。这表明投资者更倾向于保护本金，而不是投资高风险资产。
该公司还报告称，投资者在涨势高峰期减少了对冲头寸，但在价格走弱后的一周内又恢复了对冲操作。
Glassnode 表示，当前市场结构更多地取决于货币政策、债券收益率和美元走势等宏观经济因素，而不是加密货币领域的发展。
根据分析，如果比特币失去 62,000 美元至 68,000 美元之间的强劲价格支撑区域，再加上同期加密货币交易所资金流入加速，则可能会使当前的复苏形势失效。
相反，货币政策采取更支持性的立场、交易量增加、比特币回升至 69,000 美元水平以及现货 ETF 购买的恢复，都可以被视为加密货币市场复苏的最初迹象。
*本文不构成投资建议。
