“比特币能否达到 100 万美元？”这个问题在加密货币市场已经争论了很久，如今再次浮出水面。
管理数十亿美元资产的 Bitwise 首席投资官 (CIO) Matt Hougan 表示，比特币达到 100 万美元并非人们想象的那么不切实际，投资者在评估这种潜力时犯了一个根本性的错误。
侯根指出，许多投资者在分析比特币价值时，都假定市场是静态的。然而，评估比特币最准确的方法是将其视为一种“价值储存手段”，并计算出这个市场的规模以及比特币可能占据的份额。侯根表示，比特币在这方面与黄金类似；它提供了一种在传统金融体系之外，以数字形式储存财富的途径。
侯根指出，全球价值储存市场目前总值约为38万亿美元，其中黄金约占36万亿美元，比特币约占1.4万亿美元。据此计算，比特币目前仅占整个市场的约4%。假设当前市场规模保持不变，比特币需要占据超过50%的市场份额才能达到100万美元，这似乎相当困难。
然而，侯根认为，投资者忽略了黄金市场近年来取得的显著增长。例如，2004年美国推出首只黄金ETF时，全球黄金市场市值约为2.5万亿美元。如今，这一数字已达到约40万亿美元，复合年增长率约为13%。侯根指出，公共债务增加、地缘政治风险以及扩张性货币政策等因素都在推动这一增长。他预测，如果类似的趋势持续下去，未来10年内，黄金这一价值储存市场规模可能达到约121万亿美元。
在这种情况下，比特币只需占据17%的市场份额即可达到100万美元的市值。侯根认为，鉴于比特币近年来的发展势头，这个比例并非遥不可及。
侯根指出，机构投资者对比特币的接受度正在迅速提高。几年前，比特币ETF在美国还不存在，大多数机构投资者也对将比特币纳入投资组合犹豫不决；而如今，比特币ETF已成为历史上增长最快的ETF之一。包括哈佛大学捐赠基金和阿布扎比主权财富基金在内的大型投资者也纷纷投资比特币。此外，比特币长期波动性的降低也促使专业投资者考虑将高达5%的投资组合配置于比特币。
然而，侯根也强调，这种预测并非完全没有风险。如果价值储存市场未能像过去20年那样快速增长，或者比特币未能获得预期的市场份额，那么这一预测可能会受到影响。但侯根认为，相反的情况也可能发生：随着全球债务问题的加剧，对价值储存资产的需求可能会进一步增长，比特币的市场份额也可能超出预期。
*本文不构成投资建议。
