BitMEX 的创始人兼加密货币市场备受关注的人物 Arthur Hayes 发表了题为“忧郁的云”的新文章。
海耶斯在文章中指出，比特币（BTC）在2025年表现可能不如预期的主要原因是美元流动性收紧。他认为，全球金融体系中美元借贷环境的收紧抑制了投资者对风险资产的需求，直接影响了加密货币市场。
海耶斯表示，美联储的紧缩货币政策立场、资产负债表缩减进程以及银行业更加谨慎的贷款趋势，将使 2025 年的流动性状况更加困难。
在这种环境下，他指出，像比特币这样高风险、高波动性的资产对投资者的吸引力有所下降。海耶斯认为，比特币价格表现疲软应该归因于宏观经济动态，而非技术因素。
然而，这位经验丰富的投资者对 2026 年的前景持更为乐观的态度。海耶斯预测，美元贷款将在未来一段时间内进入新的扩张阶段。
在此背景下，他指出，美联储预期其资产负债表将再次扩张，银行贷款意愿将增强，抵押贷款利率将下降。他认为，这些发展趋势可以通过向市场注入新的流动性，为风险资产创造有利环境。
海耶斯表示，如果这种情况发生，加密货币（尤其是比特币）以及股票和其他风险资产可能会重获强劲的上涨势头。他认为，如果没有宏观流动性状况的改善，加密货币市场很难出现持续的牛市。
*本文不构成投资建议。
