XRP 交易所交易基金 (ETF) 表现出色，自 2025 年 11 月推出以来，已吸引超过 10 亿美元的投资。
然而，尽管资金流入强劲，但一些分析师认为这种势头可能无法长期持续。
投资平台 Glider 的联合创始人 Brian Huang 表示，开发者的活跃度是区块链生态系统增长的根本驱动力。他援引 Andreessen Horowitz (a16z) 的“开发者行为”数据指出，XRP 几乎没有引起开发者的兴趣。“投资关注的是增长潜力。开发者才是推动生态系统发展的关键；没有他们，增长自然有限。”他评论道。
然而，XRP ETF的短期表现远超竞争对手。根据SoSoValue的数据，自11月中旬推出以来，XRP ETF除一天外，每日均录得净流入，累计流入资金达12亿美元。同期，比特币ETF出现24亿美元的资金流出，而以太坊ETF则损失了约8.98亿美元。
据称，机构投资者对Ripple的兴趣很大程度上源于其监管合规策略。比特币标准财资公司总裁凯瑟琳·道林此前曾表示，如果《Clarity Act》获得通过，XRP可能成为“最赚钱的资产之一”。道林还指出，Ripple近期在商业合作和融资方面取得了显著进展。
11月，Ripple完成5亿美元融资，估值达到400亿美元，参与融资的包括Citadel Securities、Fortress、Pantera Capital和Galaxy Digital。同日，该公司宣布与万事达卡和Gemini达成合作，共同开展稳定币支付业务。
黄的主要批评在于XRP生态系统缺乏足够的开发者活跃度。他认为，安德森·霍洛维茨基金面向开发者的数据中几乎没有XRP的身影，这会对XRP的长期价值创造构成风险，并声称机构投资者往往并不把XRP视为一个严肃的项目。
相反，一些市场参与者认为，强大的开发者生态系统并非ETF成功的必要条件。他们认为，决定性因素在于拥有一个忠诚的社群，该社群相信该资产并持续投资。
目前，被称为“XRP大军”的强大投资者群体格外引人注目。尽管Ripple公司多年来一直面临美国证券交易委员会（SEC）的诉讼，且监管前景不明朗，但这个群体始终坚持对XRP的坚定支持，被视为推动ETF资金流入的主要力量之一。Bitwise首席投资官Matt Hougan此前曾表示：“XRP在加密货币领域普遍被低估。但决定资金流向的关键在于是否存在一个愿意购买该资产的强大群体，而XRP大军对此极为看好。”
*本文不构成投资建议。
