尽管加密货币市场上的争议性上市和透明度问题仍然是一个突出的话题，但链上分析师 ZachXBT 对“M（Memecore）”代币提出了值得注意的说法。
分析师对 Kraken 交易所于 2025 年 7 月 3 日在现货市场上市 M 代币的流程提出质疑，并质疑该项目是如何通过必要的审查的。
根据 ZachXBT 分享的数据，Kraken 平台检测到总计 790 万美元的可疑资金外流至 18 个新创建的地址。这些地址中的资产总值目前估计约为 3980 万美元。分析师认为，这些交易可能是项目内部人员为了操纵价格而进行的。
据称，这些被描述为内部人士的团体将代币价格推高至约 60 亿美元的市值（按最终发行价计算约为 180 亿美元）。ZachXBT 指出，Kraken 是少数几个上线 M 代币的平台之一，并强调该项目迄今为止最大的成就是启动平台上的 6600 万美元交易额以及通过激励活动获得的用户数量。
另一方面，市场分析机构 MLM 认为 M 代币的供应数据可能具有误导性。MLM 指出，CoinMarketCap 和 CoinGecko 等平台上显示的流通供应数据与实际情况不符。尽管该项目自身的数据显示流通中的代币数量为 12.9 亿枚，但据称实际解锁的代币数量仅约为 2.3 亿枚。MLM 补充说，这种情况可能会给投资者造成错误的市场认知。
基于链上分析的估算表明，约 99.6% 的代币供应量由内部钱包控制。其中大部分分布在币安 Alpha 钱包 (48.85%)、内部集群 (23.46%) 和创世团队钱包 (25.82%) 之间，剩余的一小部分由与 Meson Finance 和 Kraken 相关的地址持有。
根据这张表格，非内部投资者持有的代币数量约为970万枚，仅占总供应量的0.1%。在约350亿美元的估值水平下，实际流通的代币数量极其有限，这可能会对价格形成产生重大影响。
ZachXBT 在评估中敦促投资者对这类项目保持谨慎，并指出相关数据是基于链上分析的估计值，但清晰地呈现了整体情况。
*本文不构成投资建议。