比特币在短短 10 天内下跌了约 18,000 美元，其下跌原因引发了广泛的讨论。
虽然有人认为 Strategy 的抛售是比特币下跌的主要原因，但也有人声称这些抛售并不是比特币下跌的主要原因。
目前，最新的分析来自加密货币做市商 Wintermute。Wintermute 在其最新报告中指出，美国机构资金的持续流出不足以在市场上产生新的买盘压力。
Wintermute指出，此次下跌的真正原因并非32枚比特币的抛售，而是现货比特币ETF连续10天的资金流出。报告显示，5月份比特币ETF的总资金流出量约为29.7亿美元。
值得注意的是，虽然市场上有买盘，但这些买盘并不能抵消卖盘的压力。
“我们认为Strategy出售32枚比特币的影响有限，此轮下跌主要是由美国机构投资者的抛售和ETF持续的资金流出引发的。目前资金正流入美国股市。”
我们目前没有看到资金流入出现显著回升，因此我们认为市场尚未触底。
最后，分析师强调，比特币在 2024 年的牛市期间，在 50,000 美元至 59,000 美元的区间内没有产生足够的交易量，并指出该区域缺乏重要的技术支撑。
因此，如果比特币跌破 59,000 美元，就很容易跌至 50,000 美元。
比特币下跌是机构性问题！
Bitfinex分析师还分析了比特币下跌的原因和当前形势。Bitfinex认为，比特币下跌源于对ETF资金流出和高利率的担忧。
Bitfinex 在其最新报告中指出，BTC 价格近期下跌是多种因素共同作用的结果，包括现货 ETF 的大规模资金流出、衍生品市场杠杆率降低以及对长期高利率的担忧。
然而，分析师补充说，这并非典型的投降式抛售期，正如我们在典型的熊市周期中看到的那样，投资者大多屈服并开始抛售。
“目前的情况更像是机构投资者和大型投资者正在逐步抛售加密货币。抛售是一个缓慢而渐进的过程。因此，我们无法清楚地判断价格是否已经触底。”
分析师指出，投资者并未将此次上涨视为反弹，而是将其视为退出机会。他们表示：“链上数据和现金流数据均显示市场处于派发或抛售阶段。随着价格上涨，投资者选择卖出而非买入。这表明，在现货需求出现显著且明确的回升之前，市场将保持结构性防御姿态。因为反弹并非买入，而是卖出。”
*本文不构成投资建议。