香港国际新经济研究所执行董事傅饶在香港《大公报》上发表的题为《投机特性减弱，比特币波动趋于稳定》的分析文章中指出，比特币在2025年的上涨与以往的周期有很大不同。
傅饶认为，造成这种分化的主要原因是现货ETF的激增显著降低了机构投资者和个人投资者参与比特币交易的门槛。这种结构将价格形成机制扩展到更广泛的投资者群体，同时也使得比特币的波动性相比以往周期更加可控。
分析中强调的另一点是，与过去四五年来的大幅回调相比，近期的价格调整幅度相对较小。拉奥认为，这可能与宏观经济状况对传统投资策略的影响有关。
对于2026年的预期，市场意见分歧明显。一种观点认为，比特币可能会经历大幅回调，价格回落至较低区间；而另一种观点则认为，比特币价格到年底可能达到15万美元，并在2027年冲击25万美元。
拉奥补充说，虽然比特币已基本融入传统金融体系，但要达到与黄金同等的社会认可度仍需时日。分析显示，比特币需要5到10年才能达到与黄金类似的社会地位。
*本文不构成投资建议。
