链上分析平台 CryptoQuant 报告称，XRP 市场的现货流动性正在迅速增加，但自 6 月中旬以来一直在进行的衍生品交易去合法化进程尚未结束。
根据 CryptoQuant 的数据，币安在 7 月 4 日至 8 日期间 XRP 现货交易活动显著增加。具体而言，7 月 7 日当天，有 6490 万枚 XRP 注入该交易所，同时有 4920 万枚 XRP 被提取。
分析还指出，现货市场的波动并非引发衍生品市场平仓的因素。值得注意的是，币安平台上的 XRP 未平仓头寸规模从 6 月中旬的 5 亿美元以上降至 7 月 4 日的 4.31 亿美元，并进一步降至 7 月 10 日的 3.99 亿美元。
同期，多头头寸平仓数量每周增长94%。虽然多头头寸平仓数量比过去三个月的平均水平高出172%，但空头头寸平仓数量却下降了53%。
CryptoQuant指出，现货市场的高资金流入和流出表明投资者正在重新配置资本，而非预期市场将出现新的强劲走势。未平仓头寸的持续下降表明，杠杆资本正继续撤出XRP衍生品市场。
与之相反，资金费率呈现出不同的趋势。币安 XRP 资金费率在 6 月底短暂转为负值后，本周上涨了 266%，达到 0.007。
根据CryptoQuant的分析，随着未平仓头寸减少、融资成本上升以及多头头寸平仓增加，市场中剩余或新开立的多头头寸的溢价越来越高。这表明，尽管衍生品市场总市值有所下降，但仍有一部分投资者保持看涨态度。
然而，与衍生品市场相比，链上数据呈现出更为平衡的局面。XRP 网络上的活跃地址数量仍比过去三个月的平均水平低 11%，表明网络的广泛参与尚未完全恢复。
然而，交易笔数每周和每月均增长了约3-4%。尽管如此，交易总数仍比三个月平均水平低21%。
同期，衡量 XRP 网络价值与交易量之间关系的 NVT 比率下降，表明此前网络使用量的下降可能已经放缓，使用量可能已经开始稳定。
CryptoQuant 表示，在多头头寸清算持续、融资利率上升、衍生品市场规模萎缩的时期，市场更容易受到融资利率调整的影响。
如果这一趋势持续下去，随着过度乐观的杠杆头寸被清算，融资利率可能会再次下降。然而，现货需求的增强和网络活动的持续复苏可能会限制任何潜在调整的影响。
*本文不构成投资建议。