对加密货币市场的最新分析表明，衍生品给比特币带来的压力已基本结束，价格发现机制已重新激活。
根据分析，最近几周出现的回调都得到了买盘的回应，并且前期低点的维持表明，市场结构总体上呈现出建设性的前景。
Glassnode联合创始人Negentropic撰写的一份分析报告指出，比特币的价格结构正在发生重大变化。报告称，衍生品市场产生的“平衡效应”已基本消失。随着史上规模最大的比特币期权到期日临近（名义价值约236亿美元），此前几周因套期保值活动而造成的价格压力预计将会结束。
分析指出，期权到期前的价格上涨往往受到机械式套期保值交易的抑制，而非真正的供求动态所致。随着这些资金撤出市场，比特币价格不再受此类“稳定”效应的影响；价格结构将再次由市场动态决定，价格发现机制回归。预计这一机制将随着时间的推移加强比特币的上涨趋势。
宏观经济方面，流动性状况持续改善。11月份美国M2货币供应量同比增长4.3%，达到创纪录的22.3万亿美元，连续第21个月增长。这一水平比2022年的峰值高出约4000亿美元。经通胀调整后的实际M2货币供应量也同比增长1.5%，连续第15个月呈上升趋势。
评估报告指出，长期趋势很明确，法定货币贬值仍在继续，而宏观经济和结构性因素继续为比特币创造新的、更有利的环境。
*本文不构成投资建议。
