尼克·蒂米拉奥斯（Nick Timiraos）近期的一项分析指出，美联储内部分歧日益加剧，货币政策沟通正进入关键阶段。蒂米拉奥斯被誉为“美联储发言人”，他表示，为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周三结束，这将是杰罗姆·鲍威尔担任主席的最后一次会议。
市场普遍预期美联储将维持政策利率在3.5%至3.75%的区间稳定。然而，主要争论点在于官员们是否会继续此前关于降息的表态。决议文本中“下一步政策更有可能是降息而非加息”的表述被视为对市场走向至关重要。
全球地缘政治紧张局势加剧，也使美联储的工作更加困难。伊朗战争引发的能源冲击和供应中断，使滞胀风险再次成为关注焦点；而霍尔木兹海峡的实际封锁和航空燃油价格的飙升，则对通胀前景造成了负面影响。美联储官员预测，通胀率至少需要一年时间才能恢复到2%的目标水平。
过去五年，美国经济经历了四次重大的供给冲击：疫情后的重启、俄乌战争、贸易紧张局势以及近期的中东危机。这些事态发展加剧了货币政策的不确定性，并深化了美联储内部的分歧。据报道，美联储理事克里斯托弗·沃勒此前曾因担忧劳动力市场而支持降息，但本月他对通胀风险的态度更为谨慎。
根据蒂米拉奥斯的分析，美联储内部最大的争议点在于是否修改官方政策声明。一些官员主张删除目前“降息倾向”的表述。此举将使降息和加息的概率趋于平衡，并会被市场解读为鹰派信号。然而，委员会的大多数成员认为，这样的改变可能会不必要地收紧金融环境。
因此，尽管美联储几乎肯定会在本次会议上维持利率不变，但其传递的信息基调和前瞻性指引将对全球市场的定价起到决定性作用。
*本文不构成投资建议。