Fundstrat 的加密货币策略总监 Sean Farrell 在一份书面声明中回应了外界对其在公司内部的市场观点与 Tom Lee 的观点不一致的批评。
法雷尔认为，Fundstrat 拥有多位分析师，他们采用不同的分析框架和投资期限，旨在服务于不同的客户群体。
法雷尔表示，他自己的研究重点是加密资产权重较高的投资组合（约占20%及以上），并采用更为积极的管理策略。他解释说，汤姆·李的研究则面向大型基金经理和投资者，他们仅将1-5%的投资组合配置于比特币和以太坊，旨在通过高度自律和长期视角，从结构性趋势中获取收益。他还补充道，他的目标是通过积极的再平衡策略，帮助高权重加密资产投资者在不同的市场周期中跑赢指数。
法雷尔指出，他对上半年采取更为谨慎的态度并非出于“熊市预期”，而是出于风险管理策略；他重点关注了政府可能停摆、贸易波动、人工智能投资的不确定性以及美联储主席可能更迭等风险。此外，他还表示，由于高收益债券利差收窄和跨资产波动性较低，市场定价“几乎完美”，而资金流向却出现分化。
法雷尔表示，比特币目前在估值方面处于“未知领域”，并补充说，从长远来看，随着大型经纪公司进入市场，ETF 的需求可能会增强，但短期内，早期投资者抛售、矿工压力、MSCI 可能将 MicroStrategy (MSTR) 从其指数中移除以及基金回购等因素正在造成压力。
根据法雷尔的基本预测，年初可能会出现复苏，随后上半年将再次回调，为年底创造更具吸引力的买入机会。如果他的预测未能实现，他表示会等待确认信号。尽管存在诸多不确定性，他预测比特币和以太坊可能会在年底前创下历史新高，从而将传统的四年周期转变为更短、更有限的熊市。
*本文不构成投资建议。
