OKX首席执行官兼创始人徐星认为，10月10日加密货币市场暴跌的背后是币安平台上发起的一项高收益活动。徐星表示，此次崩盘“并非复杂的意外，而是不负责任的营销行为造成的”。
Star Xu指出，10月10日当天发生了数百亿美元的清算事件，加密货币市场的微观结构从根本上发生了变化。他还补充说，业内许多人士认为，此次事件造成的损失甚至比FTX崩盘还要严重。
徐表示，事件的根源在于币安发起的一项临时用户获取活动。
根据 Star Xu 的评估，币安推出了一项限时活动，为 USDe 提供 12% 的年化收益率 (APY)。USDe 的使用抵押地位与 USDT 和 USDC 相同，且没有实际限额。用户被鼓励将 USDT 和 USDC 资产转换为 USDe 以获得高收益。
徐认为，USDe在结构上与传统稳定币有所不同。他指出，USDe背后的模型是一个基于以太坊的代币化“对冲基金产品”，其运作基于套利和算法策略。
相比之下，他认为像贝莱德的 BUIDL 或富兰克林邓普顿的 BENJI 基金这样的代币化货币市场基金具有低风险结构，而 USDe 则具有“对冲基金级别的风险”。
徐表示，随着用户重复以下循环，风险会增加：
USDT/USDC 代币被兑换成 USDe。USDT 以 USDe 为抵押借入。借入的 USDT 又被兑换回 USDe，如此循环往复。
这种机制人为地制造出了 24%、36% 甚至超过 70% 的年化收益率 (APY)。徐认为，由于这些收益是由大型平台提供的，因此被认为是“低风险”的，但系统性风险却迅速累积。
徐指出，随着市场波动加剧，USDe迅速失去稳定币（去锚定），引发链上清算，而WETH和BNSOL等资产风险管理方面的缺陷加剧了崩盘。他声称，部分代币在短时间内交易价格接近于零。
Star Xu表示，她的声明并非针对币安，而是为了公开讨论系统性风险。但她补充说，币安作为全球最大的平台之一，因其在行业中的地位，理应承担更大的责任。
徐认为，不能依靠短期高回报游戏、过度杠杆以及缺乏足够风险透明度的营销手段来建立对加密货币行业的长期信任。
OKX 的首席执行官表示，他预计在接下来的这段时间里，OKX 会面临虚假信息和有组织的 FUD 宣传活动，但尽管如此，他们仍将继续就系统性风险发声。
*本文不构成投资建议。
