全球最大的上市比特币(BTC)持有公司MicroStrategy(Strategy)已从激进的增长战略转向“防御”模式。
该公司最近的举措表明，它现在专注于履行债务义务和增强现金储备，而不是进行新的比特币购买。
作为加密货币领域最大的机构投资者，Strategy 暂停了其长期以来“出售股票购买比特币”的做法。据 CNBC 近期报道，该公司本周出售了价值 7.5 亿美元的股票；然而，此次所得款项并非用于购买比特币，而是用于增加公司现金储备，目前其现金储备已达 22 亿美元。
该公司本月初设立的这笔基金的主要目的是在无需出售比特币的情况下支付优先股息和债务利息。据董事长迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 称，受市场环境影响，Strategy 公司似乎正在采取更为谨慎的投资策略。该公司股价自年初以来已下跌近 50%。
分析人士指出，Strategy公司的核心商业模式已迎来转折点。该公司此前的策略是溢价出售股票，并将所得资金用于购买比特币。然而，目前该公司股价已低于其比特币净值（约0.8美元）。
股价已进入折价阶段，因此新股发行对现有投资者而言具有“稀释性”。
未来几天，该策略将面临更大的考验。1月15日，MSCI预计将决定是否将该公司从其指数中剔除。据摩根大通估计，如果该公司被剔除出指数，其他指数提供商也可能效仿，从而引发约90亿美元的大规模抛售。
虽然该公司获取比特币的平均成本约为 75,000 美元，而比特币目前的交易价格约为 89,000 美元，但与过去相比，这一缓冲资金似乎正在减少。尽管公司管理层表示，即使比特币价格下跌 50%，他们也可以在清算前重组债务，但市场信心的丧失被认为是最大的风险。
*本文不构成投资建议。