据《金融时报》撰稿人布莱斯·埃尔德 (Bryce Elder) 称，由于经济困难，长期以来一直面临压力的比特币挖矿行业可能正在转向人工智能 (AI) 基础设施。
上市矿业公司，尤其是总部位于美国的矿业公司，向数据中心运营的转型，可能是该行业未来发展的一个关键转折点。
作者认为，比特币挖矿的根本问题在于结构性问题：该系统最终会导致净收益为零。随着网络容量的增加，竞争加剧，利润空间缩小，成本基础则取决于能源价格。
MARA Holdings 首席执行官 Fred Thiel 在 11 月表示，矿工的每日区块奖励将在 2028 年下一次减半后从 450 个比特币降至 225 个比特币，这表明该行业的数学难度正在不断增加。Thiel 认为，除非比特币的年增长率达到 50% 或更高，否则 2028 年至 2032 年期间，矿工的处境将更加艰难。
此外，尽管人们预期交易费用将取代区块补贴，但这一转变尚未发生。链上交易量仍然有限，衍生品市场的未平仓头寸已降至约500亿美元。
比特币网络近期出现了一个显著的变化。网络难度下降了约11%，这是自2021年中国禁止比特币挖矿以来最大的降幅。这表明部分矿工已经关闭了他们的矿机。
算力（衡量网络总算力的指标）上个月也出现了大幅下降。此外，更多奖励流向了来源“不明”的矿工，这进一步加剧了设备制造商可能已经开始运营自有矿场的可能性。
摩根士丹利分析师认为，解决方案可能是将挖矿设施改造为人工智能数据中心。该银行的分析表明，全球人工智能计算能力存在显著短缺。摩根士丹利预测，2025年至2028年间，美国数据中心的电力需求将增加74吉瓦。考虑到已建成的数据中心和现有电网容量，这可能导致约49吉瓦的电力缺口。如果将美国所有比特币挖矿场改造为数据中心，则可以减少10至15吉瓦的电力缺口。
这些评估基于去年12月达成的一项协议。Hut 8与云平台开发商Fluidstack合作，将洛杉矶的一处加密货币挖矿设施改造成数据中心。客户是人工智能公司Anthropic，支付由谷歌负责。
根据哈希率指数（Hashrate Index）的数据，美国在全球比特币挖矿领域排名第一，占比37.5%。俄罗斯（16.4%）和中国（11.7%）紧随其后。美国矿工向人工智能数据中心的转移可能导致网络算力重新分配到美国以外的国家。这可能会削弱美国在加密生态系统中的战略地位。这一发展可能会引发政治矛盾，尤其对于唐纳德·特朗普而言，他在竞选连任期间曾承诺将美国打造为“世界加密之都”。
*本文不构成投资建议。
