自10月份以来，比特币和山寨币都经历了大幅回调。比特币已从10月份12.6万美元的峰值下跌了约50%，而山寨币也正经历着可以说是最糟糕的时期。
相比之下，黄金价格在此期间屡创新高。尽管比特币和黄金价格走势的背离仍在讨论之中，但一些人认为这是中国造成的。
分析师认为，比特币下跌的原因是人民币正在推动全球流动性。
据总部位于澳大利亚的加密货币投资公司 Ainslie Wealth 的分析师 Chris Tipper 称，近期全球流动性的激增主要由中国推动，这也解释了为什么比特币价格回调而黄金价格上涨。
蒂珀认为，比特币和黄金之间的这种差异源于中国在全球流动性流动中扮演的主导角色，这造成了复杂的资本配置环境，使得加密货币与黄金相比处于劣势。
蒂珀表示，中国人民银行在 2025 年注入的流动性与 2023 年注入的流动性规模相当，预计 2026 年还将注入 1 万亿美元。
然而，由于中国禁止比特币和加密货币投资，这些资金正流入黄金和其他现实世界资产（RWA），而不是比特币。
“因此，撇开中国的贡献不谈，仅从比特币实际做出反应的西方流动性来看，比特币的上涨势头在10月份达到顶峰，此后一直在放缓。”
黄金立刻意识到了这一点。它响应了中国的流动性需求，价格创下历史新高。
Tipper认为，比特币近期的下跌并非源于其与全球流动性关系的破裂，而是由于这些流动性转移到了其他领域。
Tipper 预测，当西方流动性动能受到美联储干预或美元走软等因素驱动时，比特币将进入复苏阶段。
*本文不构成投资建议。
