比特币（BTC）无法摆脱下跌趋势。由于买盘流动性不足，比特币价格的突然上涨是不可持续的。
目前，链上分析公司 Glassnode 已经确定了决定比特币价格下一阶段增长的关键指标。
Glassnode 在账户 X 分享的分析中指出，在比特币最近几周维持在 80,700 美元至 83,400 美元的支撑区间后，市场的注意力已经转移到流动性上。
Glassnode 表示，比特币要出现更有意义的趋势反转和上涨趋势，首先需要市场流动性的恢复。
Glassnode 表示，为了保持可持续的上升趋势，盈亏比率必须保持在 90 天移动平均线的某个水平之上。
Glassnode 根据历史数据指出，强劲的价格复苏，包括过去两年的周期中期反弹，只有在盈亏比保持在 5 以上时才会发生。
因为高于 5 的比率表明比特币持续获得新的流动性流入，并且资金正在回流到比特币。
然而，目前这一比率远低于 5，约为 2。
Glassnode 指出，除了流动性不足之外，比特币的供应结构也是其承压的来源之一。Glassnode 估计，流通中的比特币供应量中约有 22% 处于亏损状态，这一比例与 2022 年第一季度和 2018 年第二季度出现的调整阶段类似。
分析师认为，这增加了价格回调的风险，如果比特币未能守住关键支撑位，可能会重新引发抛售压力。
然而，抛售压力似乎是短期的，而且规模有限。据 CryptoQuant 的一位分析师称，币安比特币流入量仍处于历史低位，这表明投资者更倾向于持有而非出售。
尽管存在短期回调的风险，但分析师强调，这种风险和下跌幅度有限，流动性指标的持续改善是全面上涨趋势的必要条件。
*本文不构成投资建议。
