链上数据显示，早期比特币巨鲸在本轮周期中显著放缓了抛售速度。根据已发表的分析，这部分此前抛售比特币的群体，其行为正日益转向持有。
加密货币数据平台 CryptoQuant 的分析师 Darkfost 指出，巨鲸（指五年以上未使用的比特币钱包）的链上活动显著下降。Darkfost 表示，与上一周期相比，这些投资者花费的 UTXO 数量已从异常高的水平有所下降。
分析还指出，当前的市场周期为早期巨鲸提供了一个近乎“完美”的卖出窗口。大型机构资金的涌入，甚至国家级买家的出现，理论上创造了强劲的卖出机会。然而，随着周期的推进，比特币周期峰值时老牌巨鲸的卖出行为似乎在稳步下降。
这一趋势在STXO（短期交易支出产出）指标中也清晰可见。过去90天STXO峰值的移动平均值约为2300 BTC，但该值已迅速下降，目前在1000 BTC附近波动。这一下降表明早期巨鲸的抛售速度已显著放缓。
*本文不构成投资建议。