Coinbase 投资研究团队的 David Duong 分享了他对比特币 (BTC) 的分析，重点指出了短期内的两个关键水平：Duong 认为，最强劲的底部是 60,000 美元，第一个主要上限是 82,000 美元。
分析指出，伽玛风险敞口就像期权市场中的“隐形流动性提供者”，既可以平缓价格波动，也可以加速价格波动。
Duong 表示，在这种情况下，当投资者在区间交易（在支撑位买入，在阻力位卖出）和突破交易（在突破后抓住新趋势）之间进行选择时，监控期权市场的伽玛动态可能至关重要。
分析将“gamma”描述为期权的关键风险指标之一，它衡量的是随着比特币价格变动，期权价格敏感度（delta）变化的速度。
根据Duong分享的“当前走势图”，6万至7万美元区间负伽玛值较为普遍，因此存在大幅下跌的风险。相反，8.5万至9万美元区间正伽玛值更为显著；这可能预示着上涨行情将“缓慢攀升”，并在这些区域停留更长时间。
Duong 的报告重点阐述了围绕两个主要层面的四个核心场景，并针对每个场景提供了一个定位方法示例：
如果比特币价格达到 82,000 美元但遭到拒绝：
由于人们普遍认为卖方掌握着控制权，因此“寻求突破者”可能会在这个领域面临困难。
如果比特币价格上涨至 82,000 美元以上并保持在该水平：
在多头占据主导地位的情况下，价格可能会在 85,000 到 90,000 之间波动，因此，与其采用无限的仓位，不如采用有限的结构（例如，看涨期权价差）来减少时间衰减（theta）效应。
如果比特币跌至 6 万美元，引发市场震荡，然后迅速反弹：
分析师指出，在这种被称为“先设陷阱后出手”的策略下，与其试图抄底，不如在确认/回调信号后采取做多策略。在波动剧烈的市场环境中，看涨期权价差等结构因其风险收益比而备受关注。
如果比特币下跌 6 万美元且跌势持续：
有警告称，负伽玛值和“突破”的结合可能会加速下跌，速度超过预期。
在报告摘要中，Duong 将跌破 60,000 美元视为大幅下跌，而 82,000 美元则被视为“下一轮上涨的门户”。因此，他认为，本周价格在接近这两个价位时，应密切关注期权市场的伽玛平衡（尤其是 60,000 美元至 70,000 美元区间的负伽玛集中度），因为这可能是加剧市场波动性的因素。
*本文不构成投资建议。