Strategy 是一家以比特币为重点的资金管理策略而闻名的公司，该公司发布了 2025 年第四季度和全年财务业绩。
该公司宣布，截至2026年2月1日，其资产负债表上共持有713,502枚比特币。这些资产的总成本为542.6亿美元，平均每枚比特币的购买价格为76,052美元。截至同日，这些比特币的市值估计约为597.5亿美元。
该公司宣布，其在2025年全年比特币投资回报率达到22.8%，保持在此前设定的22.0%至26.0%的目标区间内。这意味着2025年净增持有101,873枚比特币，按年末价格计算，比特币收益约为89亿美元。比特币的积累仍然是该公司资产负债表战略的核心。
在融资方面，Strategy宣布已筹集到253亿美元的资金，目标是在2025年前完成融资。该公司表示，它是今年美国最大的股票发行商，约占美国股票发行总量的8%。年内，Strategy完成了五项优先股发行，募集资金总额达55亿美元。此外，其数字信贷工具STRC的规模达到34亿美元，目前的股息收益率为11.25%。截至目前，STRC已累计派发4.13亿美元的股息，平均年股息收益率为9.6%。
该公司宣布已设立22.5亿美元的储备金，用于支付2025年第四季度的股息和债务利息，该储备金可为未来约2.5年的优先股股息和债务利息支付提供保障。该储备金的资金来源于ATM计划下出售A类股份所得款项。战略管理部门补充道，该储备金旨在覆盖两到三年的股息和利息支出，但具体金额可能会根据市场情况而有所调整。截至2025年12月31日，该公司现金及现金等价物显著增至23亿美元，而上年同期为3810万美元。
然而，财务业绩中一个值得关注的项目是，根据公允价值会计准则对数字资产计提的未实现亏损高达174亿美元。2025年第四季度，公司录得营业亏损174亿美元，净亏损124亿美元。稀释后每股亏损42.93美元。上年同期净亏损为6.708亿美元。公司表示，自2025年1月1日起过渡到公允价值会计准则对业绩产生了决定性影响。
另一方面，Strategy的软件业务表现相对稳定。2025年第四季度，总收入同比增长1.9%至1.23亿美元。订阅服务收入增长强劲，而产品支持和其他服务收入则有所下降。毛利润为8130万美元，毛利率为66.1%，较去年同期有所下降。
*本文不构成投资建议。
