Joe Weisenthal 和 Tracy Alloway 在比特币 (BTC) 暴跌后发表的评估报告中，将当前的情况描述为“历史上最寒冷的加密货币寒冬”。
分析师指出，比特币自10月份的峰值以来已下跌约44%，而许多其他加密资产的跌幅更大。虽然过去也曾出现过更大的回调，但此次下跌的时机以及伴随而来的结构性问题，使其成为心理上最具挑战性的时期之一。
韦森塔尔认为，此次下跌最显著的特点是正值美元前景日益不明朗之际。虽然历史上此类宏观经济压力环境通常有利于比特币，但值得注意的是，投资者再次选择了黄金。即便在人们对法定货币信心受到质疑的情况下，比特币也未能走强，这削弱了其“数字避险天堂”的论点。
分析还表明，加密货币市场已不再处于“早期阶段”。尽管ETF的激增和机构准入的增加使得比特币和其他主要加密资产逐渐走向主流，但其价格表现却未能达到预期。尽管机构采用率不断提高，但ETH或SOL等现有代币持有者的价值却未能显著增长，这一现象被认为是一个值得关注的悖论。
在监管方面，过去“压制性监管”的说法已被有利于加密货币的政治氛围所取代。然而，分析人士指出，这种积极的政策环境已不足以支撑加密货币价格。另一方面，人工智能行业的崛起正在将投资者的兴趣和技术人才从加密货币生态系统中转移出去。据称，比特币挖矿在与人工智能数据中心竞争方面举步维艰，尤其是在能源和基础设施方面。这种情况从长远来看可能会对网络安全构成压力。
比特币安全面临的另一大风险是量子计算的进步。正如长期关注比特币的投资者尼克·卡特所指出的那样，关于量子技术发展可能对现有加密基础设施构成潜在威胁的讨论再次升温。
另一方面，特蕾西·阿洛威的评估不仅限于加密货币市场，还着重关注科技和软件行业的暴跌。在她所谓的“SaaS末日”中，iShares扩展科技软件ETF今年迄今已下跌22%，主要基金经理的巨额亏损引发了人们对信贷市场的担忧。阿洛威认为，主要风险在于软件公司的高额信贷敞口可能通过私人贷款基金（BDC）、CLO以及间接通过银行系统蔓延至整个金融体系。
分析师指出，自2020年以来，由于贷款发放时估值过高，软件行业的信用风险变得尤为敏感。人工智能驱动的转型给软件公司带来的压力可能会增加违约风险。特别是，评级下调速度加快和信用评级流程延误可能会加剧市场脆弱性。
*本文不构成投资建议。
