加密货币分析师詹姆斯·范·斯特拉滕表示，比特币网络的最新数据显示，矿工面临的压力越来越大。
根据范·斯特拉滕的说法，代表比特币网络总处理能力的算力自 10 月份达到峰值以来下降了约 15%，这表明矿工投降已经持续了近 60 天。
数据显示，10月份平均网络算力约为1.1泽哈希/秒（ZH/s），而10月份则降至最低977艾哈希/秒（EH/s）。这表明，由于盈利能力下降，一些矿工已经关闭了矿机或被迫停止运营。
这一趋势也反映在 Glassnode 的哈希带指标上，该指标衡量矿工的投降行为。该指标于 11 月 29 日反转，与比特币触底反弹至 8 万美元左右的时间点相吻合。哈希带指标的反转表明，矿工被迫出售比特币以维持运营，这在短期内给市场带来了额外的供应压力。
然而，范·斯特拉滕认为，历史上这种投降式抛售往往被视为价格反转的信号。根据范·埃克的评估，矿工压力持续较长时间后，比特币价格往往会迎来新的上涨动力。随着低效矿工退出市场，抛售压力逐渐消散，价格走势也随之恢复。哈希带指标也表明，投降式抛售最糟糕的阶段可能已经过去，因为30天平均算力已经回升至60天平均算力之上。
另一方面，算力下降也导致了挖矿难度的调整。预计比特币挖矿难度将于1月22日再次下降4%，降至约139万亿。这是过去八个周期中七个周期难度下降的一次。
另一个加剧短期抛售压力的因素是部分矿工转向人工智能 (AI) 和高性能计算 (HPC)。据悉，Riot Platforms 等公司正在出售比特币，以资助资本密集型的 AI 和 HPC 投资。分析师认为，虽然这些抛售可能在短期内对价格构成压力，但一旦抛售过程完成，中期内可能会出现更健康的市场结构。
*本文不构成投资建议。