随着比特币 (BTC) 准备以亏损结束 2025 年，市场已将目光转向 2026 年。这种年初表现强劲的领先加密货币在上一季度回吐了所有涨幅，动摇了投资者的信心。然而，分析师认为，尽管目前形势严峻，比特币明年仍有可能反弹。
2025年末，比特币交易价格约为88,242美元。这一数字较年初下跌约6%，也比10月初创下的约126,000美元的历史高点低约30%。专家指出，高杠杆头寸的清算（尤其是在秋季）以及投资者信心的削弱是导致比特币表现疲软的因素。
比特币的回调并非完全由加密货币市场自身的动态所致。全球经济不确定性的加剧，以及美国总统特朗普不时威胁对中国和其他主要贸易伙伴加征关税，加速了投资者抛售风险较高资产的趋势。在这种环境下，加密资产也感受到了抛售压力。
然而，对于2026年，出现了更为乐观的预测。花旗研究认为，比特币明年可能会反弹。分析师Alex Saunders指出，人们对加密货币交易所交易基金（ETF）日益增长的兴趣可能会支撑比特币价格，并提到约150亿美元的ETF资金流入可能会对价格产生上行影响。花旗的基本预测是比特币未来12个月的目标价为14.3万美元，乐观预测为18.9万美元，而最悲观的预测则为7.8万美元。
桑德斯还指出，美国预计将于2026年通过一项加密货币市场结构法，这可能会在监管方面创造一个积极的环境。这位分析师表示，不仅在美国，在全球范围内，更明确、更有力的加密货币监管措施都已被提上日程。
在机构层面，Strategy（前身为MicroStrategy）的资产负债表是比特币未来走势的重要指标。摩根大通策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）指出，将该公司“企业价值/比特币资产”比率维持在1以上对市场至关重要。他补充说，如果这一比率得以维持，且该公司无需出售比特币，那么市场“最糟糕的时期已经过去”的预期可能会得到加强。帕尼吉尔佐格鲁还表示，Strategy 14亿美元的储备基金至少可以保护该公司免受未来两年的潜在抛售压力。
另一方面，并非所有人都认为比特币会在短期内反弹。一些长期投资者指出比特币历史上存在“四年周期”模式，认为2026年可能会出现更大幅度的下跌。众所周知，比特币过去在“减半”周期后曾出现过高达80%的回调，减半是指每四年一次的挖矿奖励减半。上一次减半发生在2024年。
然而，也有人对此观点持不同意见。杰米·莱弗顿在接受CNBC财经频道“Squawk Box”节目采访时表示，比特币经典的四年周期已不再适用。莱弗顿认为，美国政治和监管环境预计将有利于加密货币行业的发展，这可能会推动比特币在2026年创下历史新高。
*本文不构成投资建议。
