受全球宏观经济压力和增长势头减弱的影响，比特币 (BTC) 有望录得自 2022 年以来的首次年度亏损。
尽管年内曾创下新高，但比特币在10月之后难以复苏，根据最新数据，全年跌幅超过6%。比特币最新交易价格约为87,474美元。
年初，受唐纳德·特朗普对加密货币友好言论的影响，加密货币市场经历了一波强劲上涨。然而，特朗普4月份宣布的关税政策引发了股票和加密货币的双双暴跌。市场迅速反弹，比特币在10月初创下超过12.6万美元的历史新高。
峰会结束后，10月10日，市场再次受到冲击，原因是可能对中国进口商品加征新关税，并对关键软件实施出口管制。超过190亿美元的杠杆加密货币头寸被清算；这一数字创下了加密货币历史上最大规模的清算潮纪录。
分析师认为，到2025年，比特币在全球金融体系中将日益展现出风险资产的特征。XS.com高级市场分析师Linh Tran指出，今年以来，比特币与美国股市在多个方面都表现出显著的相关性。随着传统个人和机构投资者对加密货币的兴趣日益浓厚，预计到2026年，这种相关性将对货币政策变化和人工智能股票估值等因素更加敏感。
过去，比特币的走势与股票市场并不一致，因为它被视为一种另类投资。然而，机构参与度的提高正在削弱这种差异。
在美国，加密货币行业在特朗普执政的第一年取得了显著的监管进展。美国证券交易委员会迅速撤销了拜登时期遗留的案件；Coinbase和币安等公司都受到了影响。此外，一项关键法案获得通过，为与美元挂钩的加密资产建立了联邦框架。
然而，有关市场结构的全面监管以及对美国证券交易委员会（SEC）规则的持久改进尚未落实。业内人士警告称，这种延迟可能会打击市场乐观情绪。
尽管比特币在2025年可能以亏损收尾，但据加密货币经纪和研究公司K33称，2026年的情况可能会好得多。该公司预测，多项催化剂可能推动比特币创下新高。
K33 在其最新客户报告中指出，比特币在 2025 年表现相对疲软主要是由于加密货币市场中“孤立的泡沫”和“暂时的杠杆失衡”。
K33分析师表示：“当价格和基本面指标朝着相反的方向发展时，机会就出现了。从这个角度来看，我们对2026年充满乐观态度。”他们认为，比特币在2026年的表现将优于股指和黄金。
该公司还指出，与其他资产类别相比，比特币的价格仍然远低于其应有的价格。报告指出，当前的货币政策环境与2018年和2022年的熊市截然不同，这意味着过去周期完全重演的可能性较小。
K33认为，特朗普政府对加密货币的支持尚未完全反映在价格中。该公司表示，随着传统金融与加密货币融合的加速，2026年将为比特币和其他加密资产带来强劲的发展机遇。
该报告还指出，美国政府持有比特币（即使不购买）的策略对市场产生了净积极影响。此前被扣押的比特币被视为潜在的抛售压力，但现在这些资产实际上已被视为已从市场撤出。
*本文不构成投资建议。