Ark Invest 分析师 David Puell 表示，在比特币 (BTC) 的下一个阶段，决定性因素将不再是投资者是否“相信”这种资产，而是他们想要持有多少股份以及他们使用哪些投资工具来实现这种股份持有量。
Puell 表示，随着 2024 年现货比特币 ETF 的推出以及数字资产国库策略的迅速普及，比特币在机构化方面已经跨越了一个重要的门槛，并进入了一个更加成熟的阶段。
普埃尔指出，目前ETF和企业国债持有的比特币总量约占总供应量的12%，远超市场预期。他表示，这种结构性需求已成为2025年价格走势的关键决定因素，并认为这一趋势可能会延续到2026年。评估认为，由于机构投资者增持比特币的速度超出预期，市场已进入一个更加机构化且波动性相对较低的阶段。
Ark Invest 对其比特币的长期估值框架依然充满信心。根据该机构发布的模型，比特币到 2030 年的价格预测为：在悲观情景下约为 30 万美元，在基准情景下约为 71 万美元，在乐观情景下约为 150 万美元。Puell 表示，在“数字黄金”趋势和机构采用率不断提高的推动下，比特币到 2030 年达到 30 万美元至 150 万美元之间的价格仍然是合理的。
Puell 还表示，随着波动性降低和回调幅度缩小，比特币在下一个周期中可能会成为风险承受能力较低的投资者越来越青睐的资产类别。
*本文不构成投资建议。
