一些分析师认为，链上指标表明比特币 (BTC) 可能在 2025 年 11 月触底，但仍有很大的上涨潜力。
链上数据提供商 Glassnode 报告称，一项关键指标表明，在 11 月底的回调期间，可能形成了一个暂时的，甚至是周期性的底部。
据 Glassnode 数据显示，去年 11 月底比特币价格跌至 8 万美元左右时，衡量短期投资者行为的一项关键指标跌至历史低点。数据显示，11 月 24 日，针对短期持有者（持有比特币不足 155 天）计算的“盈利供应量/亏损供应量”比率降至 0.013。历史上，该指标曾与 2011 年、2015 年、2018 年和 2022 年的主要市场低点相吻合。
同期，遭受损失的短期持有者持有的比特币数量飙升至 245 万枚，达到 FTX 崩盘以来的最高水平。相比之下，盈利持有者的比特币数量仅维持在 3 万枚左右。这种情况，加上极度悲观的市场情绪，为价格可能出现强劲的反转奠定了基础。
2026年初，比特币价格回升至94,000美元附近，年初至今涨幅超过7%。随着价格回落，短期亏损供应量降至190万枚比特币，而盈利供应量增至85万枚比特币，两者比例约为0.45。
Glassnode 指出，当该指标接近并突破 1 时，比特币通常会进入持续的牛市。历史数据显示，真正的峰值往往出现在该比率接近 100 时。
*本文不构成投资建议。
