比特币（BTC）在2月初跌至6万美元后，一直处于窄幅震荡区间。价格在6.3万美元至7.4万美元之间波动，未能实现上涨。
尽管目前仍预测比特币尚未触底，但一位分析师声称比特币的抛物线式上涨可能已经结束。
加密货币分析师 Omkar Godbole 指出，自 2 月初以来，比特币价格一直徘徊在 70,000 美元左右，远低于 2023-2025 年牛市期间 126,000 美元的峰值。
分析师认为，7万美元对比特币来说非常重要，因为这是2019-2022年周期中的峰值。这表明比特币在当前的熊市中已经回落到之前的最高点，这预示着比特币正处于一个不寻常的时期。
分析历史周期数据的分析师指出，在2014年和2018年的熊市中，比特币价格从未跌至之前的周期峰值。唯一的例外是2022年，当时比特币价格跌破了2017年2万美元的峰值。
“即使在漫长而充满挑战的熊市中，比特币价格也很少回到之前牛市的峰值。”
然而，这种情况似乎已经改变；这表明比特币和市场已经成熟，不受控制的抛物线式上涨时代已经结束。
针对“是什么让这次回调如此独特？”这个问题，分析师表示，这次熊市并没有什么极端的触发因素，熊市周期只是自然而然地发生了。
因此，比特币回到了之前的峰值，这是熊市的自然组成部分。
该分析师还认为，新的牛市周期不再出现抛物线式上涨，这使得比特币更难超越其之前的峰值。
“并非每一轮新的牛市都能带来过去那种抛物线式的上涨。如今，价格要远超以往的峰值变得越来越难。因此，在熊市中，价格回落到之前的峰值也更加自然。”
分析师指出，这种情况体现了经典的收益递减规律。换句话说，比特币价格上涨得越高，在下一轮牛市中就需要更多的资金来推高价格。
“小幅入场引发股价暴涨的时代已经基本结束，市场趋势变得更加稳定和可预测。”
从历史增长率来看，这一趋势显而易见：2013 年的峰值是 2011 年峰值的 38 倍；2017 年的峰值是 2013 年峰值的 16 倍；而 2021 年的峰值仅为 2017 年峰值的 3 倍。比特币最终在 2025 年达到的峰值 12.6 万美元，还不到 2021 年峰值的两倍。
虽然物价仍在上涨，但涨幅正在稳步放缓。
最后，分析师指出，此前的高点是比特币的强支撑位。
分析师指出，由于一种被称为“锚定效应”的行为学原理，此前的高点往往会成为强劲的支撑位。投资者会将之前的峰值作为参考点。错过最初上涨行情的投资者往往会在价格回落到熟悉的区间时买入，从而推动下一轮上涨行情。
分析师指出，最近的抛售潮在 7 万美元附近停滞不前，并表示，如果价格从当前水平强劲反弹，可能预示着熊市的结束。
*本文不构成投资建议。
