投资组合经理诺克斯·里德利对比特币 (BTC) 周期达到顶峰后开始的过程进行了全面评估。
里德利认为，市场常常让以叙事为基础的投资者措手不及，而以技术分析和投资者心理为中心的策略从长远来看能带来更健康的结果。
里德利回忆说，2022年12月，比特币交易价格在16000美元左右时，他们预测新一轮牛市即将开始，并且与大多数人的预期相反，他们建立了多头头寸。他表示，在接下来的几个月里，他们发布了七份独立的分析报告，将比特币列为“买入”标的，并在比特币价格从大约25000美元到60000美元的区间内，向他们的高级会员提供了13个不同的买入信号。
然而，在2024年10月，当市场情绪达到顶峰，20万美元以上的目标价位被大肆讨论时，里德利认为风险已显著增加，因此他们改变了策略。他表示，在当时发布的分析报告中，他们强调了风险与回报之间的不平衡，并指出在价格上涨至新高时会降低风险。在此背景下，他提到，他们在9.5万美元至11.3万美元的价格区间内发布了九个卖出信号，大幅减持了比特币仓位。
里德利认为，市场心理正再次成为决定性因素，新一轮熊市的可能性正在增强。他指出，未来几个月可能会出现新的市场叙事，诱使投资者在错误的时机入市。这位投资组合经理分享了他的观点，他认为目前比特币的基本预期是强劲反弹至 84,000 美元至 107,000 美元区间。但他同时指出，在此上涨之前，价格可能会出现最后一次小幅回调，回落至 50,000 美元附近。
里德利表示，如果比特币再次突破 72,500 美元关口，则表明其已触底。但他强调，任何跌破 107,000 美元的上涨都将被视为“熊市反弹”。他还补充说，如果这波上涨势头疲软、波动剧烈且带有修正性质，那么未来几个月比特币最终跌至 30,000 美元至 40,000 美元区间的风险可能会增加。
另一方面，里德利指出，如果价格强劲且急剧地突破 107,000 美元，他们将重新评估创出新高的可能性，并补充说，在目前阶段，熊市周期可能甚至还没有完成一半。
*本文不构成投资建议。